Колебания рынка сырой нефти в игре между спросом и предложением будут усиливаться

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) снизила прогноз роста спроса на нефть в своем последнем ежемесячном отчете о рынке нефти, что вызвало обеспокоенность на рынке. В то же время внешний мир продолжает обращать внимание на напряженность на Ближнем Востоке, и будущая волатильность рынка сырой нефти будет усиливаться.

Падение ожиданий спроса повлияло на настроения

14 октября по местному времени ОПЕК опубликовала ежемесячный отчет о рынке нефти, понизив прогноз мирового спроса на нефть в 2024 и 2025 годах. Это уже третий раз подряд, когда ОПЕК снижает прогноз мирового спроса на нефть на этот и следующий год.

Согласно отчету, ОПЕК пересмотрела свой прогноз годового роста мирового спроса на нефть в 2024 году с 2,03 миллиона баррелей в день до 1,93 миллиона баррелей в день, а скорректированный среднегодовой спрос на нефть, как ожидается, составит 104 миллиона баррелей в день. В ОПЕК заявили, что корректировка основана на фактических данных, полученных организацией, и на более низких ожиданиях спроса на нефть в некоторых регионах. Скорректированный годовой прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024 году остается значительно выше исторического среднего показателя до COVID-19, составлявшего 1,4 миллиона баррелей в день.

В отчете ОПЕК также пересмотрела свой прогноз годового роста мирового спроса на нефть в 2025 году до 1,64 миллиона баррелей в день с 1,74 миллиона баррелей в день, при этом скорректированный прогноз спроса на весь год составляет 106 миллионов баррелей в день.

Последний ежемесячный отчет ОПЕК также побудил большинство торговцев нефтяными фьючерсами поверить в аргумент «избыточного предложения», выдвинутый гигантами Уолл-стрит, такими как Goldman Sachs и Morgan Stanley, — что с 2025 года на рынке нефти будет больше предложения, чем спроса, что будет поддерживать низкие цены на нефть.

Эта новость оказала давление на настроения рынка. По состоянию на закрытие 14-го числа Нью-Йоркская товарная биржа на ноябрьские фьючерсы на легкую нефть упала на 1,73 доллара, или 2,29%, до 73,83 доллара за баррель; Цена лондонской нефти Brent с поставкой в ​​декабре подешевела на 1,58 доллара, или 2,0 процента, до 77,46 доллара за баррель.

Это произошло после того, как Управление энергетической информации США (EIA) и Международное энергетическое агентство (IEA) сократили свои оценки мирового потребления нефти в четвертом квартале на 140 000 баррелей в день и 200 000 баррелей в день соответственно. Позже на этой неделе МЭА также обновит свой ежемесячный отчет о рынке и, как ожидается, еще больше ухудшит свой прогноз.

По данным Reuters, после трех последовательных сокращений общего прогноза спроса на нефть ОПЕК, наконец, начинает отказываться от сильно оптимистичного настроя, которого она придерживалась в этом году. «Падение спроса действительно вызывает беспокойство и является хорошим предзнаменованием дальнейшего снижения цен на нефть в будущем». Об этом сообщил Питер Кардилло, аналитик Spartan Capital Securities.

В заявлении ОПЕК в начале сентября говорится, что восемь производителей нефти, входящих и не входящих в ОПЕК, решили продлить добровольное сокращение добычи на 2,2 миллиона баррелей в день, срок действия которого первоначально планировалось истечь в конце месяца, до конца ноября, и отменили эту часть сокращений добычи помесячно с начала декабря, но будут гибко регулировать ритм отмены сокращений добычи в зависимости от рыночных условий.

Ситуация на Ближнем Востоке повышает риск роста цен на нефть

В последнее время ситуация на Ближнем Востоке быстро накалилась, мировой рынок все больше беспокоится о перебоях в поставках нефти, а международные цены на нефть стремительно растут. Хотя относительно слабый спрос на мировом рынке частично сдержал рост цен на нефть, неопределенность в цепочке поставок и геополитические риски по-прежнему оказывают поддержку.

Международные цены на нефть выросли на опасениях возможного воздушного удара Израиля по иранским нефтяным объектам. Цена фьючерса на нефть марки Brent в Британском Северном море превысила 80 долларов за баррель впервые с августа. Иран является важным производителем нефти в мире и ключевым маршрутом доставки нефти через Ормузский пролив. Если конфликт продолжит обостряться и приведет к блокировке этого прохода, крупным импортерам нефти в Европе и Азии придется искать альтернативные источники поставок, что приведет к дальнейшему росту мировых цен на нефть.

Аналитик Citi Франческо Марточа и другие заявили в своем отчете от 14 числа, что прогнозная цена на нефть марки Brent при оптимистическом сценарии на этот и следующий кварталы была повышена с $80 до $120 за баррель. Вероятность реализации бычьего сценария выросла с 10% до 20%. «Из-за слабых фундаментальных показателей рынка нефти существует 60% вероятность того, что цены на нефть останутся на уровне $74 за баррель в четвертом квартале и $65 за баррель в первом квартале следующего года в базовом сценарии», - заявили в Citi. Медвежий сценарий предусматривает 60 долларов в четвертом квартале и 55 долларов в первом квартале следующего года.

Согласно недавней статье, опубликованной на сайте британского еженедельника Economist, если перебои в поставках приведут к превышению спроса над предложением, цены на нефть могут сначала подняться до уровня, достаточного для подавления спроса, а затем начать падать. Как только цены на сырую нефть достигнут $130 за баррель, что близко к историческому максимуму 2022 года, это спровоцирует «разрушение спроса».

Хотя мировая экономика уже не так зависит от ближневосточной нефти, как раньше, а мировой спрос на нефть слабее, серьезные перебои в поставках все равно могут вызвать шок в мировой экономике из-за повышения цен на энергоносители и роста инфляции. Профессор Загребского университета в Хорватии Хельвое Краич заявил, что если на Ближнем Востоке возникнет более широкий конфликт, цены на нефть резко вырастут, и европейская экономика сильно пострадает. Рост цен на энергоносители увеличит риск того, что вялый экономический рост Европы застопорится, а инфляция восстановится.

Тамаш Варга, старший рыночный аналитик брокерской компании PVM Oil Associates, заявил, что нападение на иранские нефтяные объекты или нарушение движения транспорта в Ормузском проливе серьезно нарушит ситуацию со спросом и предложением и поднимет цены на нефть выше 90 долларов. Это плохая новость для центральных банков в начале изменений в их денежно-кредитной политике, а влияние инфляции на энергоносители за последние два года было глубоким.

Волатильность рынка сырой нефти может увеличиться

В настоящее время некоторые аналитики отмечают, что, хотя цена на нефть упала, ситуация на Ближнем Востоке является сложной и нестабильной, а международные цены на нефть все еще могут существенно колебаться.

По сообщению американского канала потребительских новостей и бизнеса (CNBC), вице-председатель S&P и эксперт по энергетике Дэниел Ергин заявил, что из-за продолжающегося роста напряженности на Ближнем Востоке мировая экономика вступает в беспрецедентный особый период. Байан Хилдроп, главный аналитик по сырьевым товарам в Seanbank в Швеции, заявил, что если ситуация ухудшится и Ормузский пролив будет закрыт на месяц или более, тогда цены на сырую нефть Brent могут взлететь очень высоко, и мировая экономика окажется в беде.

Однако Робби Фрейзер, глобальный аналитик по сырьевым товарам Schneider Electric, заявил, что, хотя геополитические риски привели к тому, что цены на нефть превысили 70 долларов за баррель, обеспокоенность спросом продолжает ограничивать дальнейший рост, а глобальная экономическая ситуация продолжает оказывать давление на цены на нефть.

Morgan Stanley и Goldman Sachs недавно опубликовали исследовательские отчеты, показывающие, что весь нефтяной рынок, как ожидается, перейдет от слегка жесткого баланса спроса и предложения к потенциальному профициту после конца 2024 года или начала 2025 года, а Goldman Sachs даже прогнозирует, что торговые цены на нефть марки Brent могут упасть до периодического минимума в 61 доллар за баррель.

Аналитики полагают, что на нефтяном рынке все еще ведется игра между спросом и предложением. Со стороны предложения по-прежнему благоприятна в краткосрочной перспективе, существуют ужесточающиеся ожидания поставок нефти, в сочетании с открытием зимнего отопительного сезона спрос на энергию увеличится, поэтому возможность резкого падения цен на нефть в краткосрочной перспективе маловероятна. Спрос является основным фактором сдерживания цен на нефть, мировая экономика имеет тенденцию к замедлению, столкнувшись с растущим давлением рецессии, которая может быть основным фактором, ограничивающим цены на нефть в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В целом на рынке сырой нефти шок усилится на фоне усиления игры спроса и предложения.